西南证券：石化机械（000852）-国际市场拓展顺利，氢能订单快速放量

石化机械(000852) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024H1公司实现营业收入38.9亿元，同比减少8.9%；实现归母净利润6569万元，同比增长1.1%；2024Q2公司实现营业收入22.1亿元，同比减少5.1%，实现归母净利润4038万元，同比增长2.9%。公司盈利能力逐渐修复。 国际市场拓展顺利，新增订单持续增长。2024H1，受国内油气干线管网建设速度整体放缓、部分项目开工滞后等影响，钢管产品收入大幅下降，同比减少63.0%，导致公司整体收入下降3.8亿元。2024H1，公司新增订货57.6亿元，同比增长5%，公司积极拓展国际热点市场，国际市场新增订货10.5亿元，同比增长66%，其中钢管产品实现海外订货5.7亿元，压缩机产品首次中标尼日利亚天然气压缩机、委内瑞拉氢气压缩机项目，标志着压缩机市场延伸至中下游炼化领域。 国企改革持续推进，盈利能力逐步修复。2024H1，公司毛利率、净利率分别为14.9%，2.0%，同比分别+1.2pp、+0.3pp；期间费用率为13.0%，同比+1.5pp。2024Q2，公司毛利率、净利率分别为15.3%、2.2%，同比分别+0