平安证券：A股市场资金研究系列（三）：中长期资金的资产配置有何历史特征？

研究背景：近年来以保险资金为代表的绝对收益资金力量在进一步壮大， 央行、证监会等发布新政加大支持险资等长期资金入市。截至 2024 年 8 月底，权益类公募基金、保险资金、各类养老金等专业机构投资者合计持 有 A 股流通市值接近 15 万亿元，较 2019 年初增长 1 倍以上，占 A 股流 通市值比例从 17%提高到 22.2%。9 月 24 日，央行、金融监管总局、证 监会发布多项新政支持长期资金入市，其中，人民银行首次创新结构性货 币政策工具支持资本市场，包括证券基金保险互换便利、股票回购增持再 贷款；证监会将印发《关于推动中长期资金入市的指导意见》，支 持宽基 ETF 创新发展、引导险资/全国社保/企业年金等中长期资金入市等。整体 来看，以险资、社保代表的绝对收益资金对健全投资和融资相协调的资本 市场功能具有重要作用，刻画其投资特征也具有重要意义