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平安证券:上海银行(601229)-营收降幅收窄,分红抬升关注股息配置价值.pdf |
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上海银行(601229)
事项:
上海银行发布2023年年报及2024年一季报,23年和24Q1分别实现营业收入506亿元、131亿元,对应同比增速分别为-4.8%/-0.9%。23年和24Q1分别实现归母净利润225亿元、61.5亿元,对应同比增速分别为1.2%/1.8%。23年归属于母公司普通股股东的加权平均ROE为10.36%,同比下降0.64个百分点。2023年末,总资产规模达到3.09万亿元,同比增速达到7.19%,24年1季度末总资产规模达到3.15万亿元,较年初增加2.24%。2023年利润分配预案为:每10股派息4.60元(含税),分红比例为30.06%。
平安观点:
非息带动营收负增缺口缩窄,盈利水平保持稳定。24年1季度归母净利润同比增长1.8%(+1.2%,23A),拨备的反哺成为平滑公司盈利波动的重要因素。首先从营收来看,公司一季度营收增速较23年全年提升3.88个百分点至-0.9%,非息收入贡献提升带动负增缺口收敛,1季度非息收入同比增长23.0%(+1.9%,23A)。利差业务受到息差收窄的拖累仍较为显著,1季度净利息收入负增缺口较23年全年扩大4.5个百分
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