国海证券：钢铁和大宗商品行业周报：“多事之际”，商品承压下行

宏观情绪反复，商品价格多数下行。8月4日美国劳工统计局公布美国7月非农新增就业18.7万人，低于预期值19万人，但非农薪资继续稳步增长；8月7日美国连遭“信用降级”打击，穆迪下调美国多家银行信用评级，金融风险上升。8日美联储理事鲍曼倾向进一步加息来降低通胀，市场担忧情绪加重。但8月10日劳工统计局公布的美国CPI指数同比上涨3.2%，环比反弹0.2%，仍低于预期，市场对加息预期稍显降温。总体而言，美联储将在较长一段时期内维持高利率货币政策，抑制经济增长动能，经济疲软态势或将延续。国内宏观政策利好较多，中国人民银行和地方开始落实金融支持房地产的政策；国家发改委表示要稳妥处置化解房地产、地方债务、金融等领域风险隐患。需求端数据显示7月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降4.4%，与7月制造业PMI边际回暖相呼应，工业总需求仍处于缓慢复苏阶段。但7月新增社融5282亿元，比上年同期少2703亿元，仍然表明国内需求不足。目前市场主要是政策预期推动，处于弱现实强预期状态，政策推进及落地不及预期，市场情绪也有所回落，预计短期在无超预期政策之前，宏观依旧承压。黑色：1）螺纹。本周（08.07-08