中国银河：农林牧渔9月行业动态报告：9月猪价震荡下行，猪企估值回落至低位区间

8月CPI同比+0.6%，猪肉价格持续上涨。8月我国CPI同比+0.6%，连续7个月同比转正，其中食品项同比+2.8%，食品中猪肉同比+16.1%；CPI环比+0.4%，其中食品项环比+3.4%，食品中猪肉环比+7.3%。8月农产品进口金额193.54亿美元（+3.38%），出口金额84.30亿美元（+3.48%），贸易逆差109.24亿美元（同比+3.30%）。 9月猪价下行近5%，头均利润回落中。根据博亚和讯，9月猪价呈下行态势，9月20日为18.58元/kg，较8月末下降4.7%；9月20日自繁自养、外购仔猪养殖分别盈利463.56元/头、284.21元/头。8月末我国能繁母猪存栏量4036万头，环比-0.12%，同比-4.83%。我们认为24年生猪年度均价同比上行，且H2价格优于H1确定性高。此外我们考虑行业养殖成本相对低位且具备下行潜力，行业盈利弹性有望超预期。建议关注成本控制行业领先/持续向好、资金面相对健康、估值合理的猪企。 9月白鸡苗价上行至4元/羽，父母代产能较充足。24H1祖代更新71.03万套，其中进口占比41%，国产自繁占比59%。8月18日在产父母代鸡存栏21