中银证券：嘉友国际（603871）-蒙古炼焦煤进口量大幅提升，非洲新项目巩固公司成长性

嘉友国际(603871)2023H1/2023Q1，嘉友国际实现营业收入28.08/15.84亿元，同比+56.45/+143.55%；归母净利润5.04/2.02亿元，同比+71.90/+87.07%。受益蒙古炼焦煤进口量持续增长、非洲卡萨项目投产贡献业绩，公司2023H1业绩表现优异。展望未来，公司协同紫金矿业推动非洲迪洛洛项目落地，公司内陆国口岸节点跨境物流模式复制印证，成长性可期，维持公司买入评级。支撑评级的要点2023H1：持续受益于蒙古和非洲两个市场向上景气，公司业绩表现优异2023H1，公司营收28.08亿元，同比+56.45%；归母净利润5.04亿元，同比+71.90%；扣非后为4.94亿元，同比+74.60%。单季度方面，2023Q1/Q2营收15.84/12.24亿元，同比+143.55%/+6.96%，归母净利2.02/3.01亿元，同比+87.07%/+63.03%。2023年上半年业绩表现亮眼，得益于蒙煤进口低基数下持续增长，节点资源优势带动跨境矿石物流业务稳步增长。蒙古市场:蒙煤进口量提升营收大幅上涨，短盘运价同比下滑影响毛利率2023年上半年，中蒙双边贸易