浙商证券：北京人力点评报告：业绩增速符合预期，龙头韧性显现

北京人力(600861)投资要点人服龙头重组上市彰显抗风险力，置出资产及保留资产存在拖累23H1：公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为191.82/2.11/0.75亿元，同比+27%/-6%/+186%；置出资产在置出前及保留资产业绩亏损影响23H1业绩，置出资产的土地增值税等相关税费约2亿元。置入资产北京外企业绩亮眼，外包服务推动营收向上23H1：营收/归母净利润/扣非归母净利润分别为190.3/5.04/3.03亿元，同比+28%/40%/4%；23Q2：置入资产北京外企，归母净利润/扣非归母净利润分别为1.66/1.23亿元；分业务看：业务外包服务/人事管理服务/薪酬福利服务/招聘及灵活用工分别营收157.74/5.33/5.78/19.45亿元，分别占83%/3%/3%/10%。子公司聚焦细分垂直外包领域，持续完善大客户机制23H1上海外企德科营收83.93亿元，占北京外企收入比重为44%，净利润2.28亿元；浙江外企德科营收9.4亿元，占北京外企收入比重5%，净利润0.19亿。聚焦垂直领域外包业务，产品迭代适应客户需求，打造细分市场的解决方案和标杆案例。其中上海公司结