东海证券：机械设备行业周报：设备更新政策有助需求释放，长期关注海外拓展及创新进程

投资要点： 行业复盘：复盘2010年以来指数表现，机械设备指数在多个节点表现强于沪深300。机械设备行业子板块众多，发展路径各有特点。工程机械等传统机械为周期性行业，过往受基建、房地产等政策影响较大。锂电、光伏、半导体设备等新领域与传统机械投资逻辑有所不同。相关行业近年取得技术进展，景气度较高，且国产品牌份额仍有明显的提升空间。 行业现状及展望：传统机械逐步迎来更新周期。以工程机械为例，2016年为“国二”向“国三”标准切换，此前“国二”及以下机型临近更新替换时点。从行业周期的角度看，2016年为上轮工程机械周期底部，按照8-10年的更新周期进行推算，2024年有望逐步迎来拐点 以轨交设备为例，低碳发展推动机车迭代。2024年2月，国家铁路局等部门联合印发《推动铁路行业低碳发展实施方案》，明确到2030年，电力机车占比力争达到70%以上。老旧内燃机车淘汰将持续推进，新能源机车迎来推广机遇。此外，动车维保市场具备潜力。 传统机械：长期看，出海是大势所趋。工程机械等传统机械为周期性行业，过往受国内基建、房地产等政策影响较大。但随着国内房地产等市场进入高质量发展时期，中国企业需加大海外拓展力