民生证券：中信银行（601998）-2024年半年报点评：息差边际回升，中期分红兑现

中信银行(601998) 事件：8月28日，中信银行发布24H1财报。24H1实现营收1090亿元，YoY+2.7%；归母净利润355亿元，YoY-1.6%；不良率1.19%，拨备覆盖率207% 营收维持正增长，Q2单季净利息收入同比正增。24H1营收、归母净利润同比增速较24Q1分别-2.0pct，-1.8pct。具体来看，中报业绩亮点有：1）息差回升对净利息收入形成支撑，24Q2单季净利息收入同比+2.9%；2）在对债市行情的较好把握下，公司投资收益、公允价值变动损益表现较好，24H1其他非息收入同比+44.3%。但同时，中收仍对营收形成负贡献，24H1中收同比-14.2%所得税费用对净利润形成拖累，24H1实际所得税率18.0%，较24Q1提升6.5pct。 扩表速度放缓，信贷结构优化。24H1末总资产、贷款总额同比+3.1%、+4.0%，增速较24Q1分别-0.2pct、-0.5pct，24年内资产规模扩张速度明显放缓。不过信贷结构整体优化，24H1信贷增量中，一般对公、贴现、零售分别贡献2208、-1704、449亿元，24H1末贴现在贷款总额中占比6.2%，较24Q1下降0