中银证券：新强联（300850）-三季度盈利能力修复，已完成圣久锻件收购

新强联(300850)公司发布2023年三季报，前三季度业绩同比增长1.75%。公司三季度盈利能力修复较为明显，扣非与归母净利润较快增长，同时公司现已完成圣久锻件股权收购事项。维持增持评级。支撑评级的要点2023年前三季度业绩同比增长1.75%：公司发布2023年三季报，实现收入20.92亿元，同比增长7.12%；实现归母净利润3.40亿元，同比增长1.75%，实现扣非净利润2.41亿元，同比减少27.37%。2023Q3公司实现归母净利润2.39亿元，同比增长161.75%，环比增长323.69%。2023Q3公司盈利能力修复明显：2023年前三季度，公司综合毛利率同比下降2.45个百分点至26.64%，综合净利率同比下降0.59个百分点至16.97%;但2023年第三季度，公司毛利率达到27.62%，同比改善2.59个百分点，环比改善2.46个百分点。我们认为，公司上半年盈利能力承压，主要是行业受到竞争加剧与主轴承技术路径切换的短期影响，公司当前积极推进调心滚子轴承的研发与生产，叠加下半年开始风电行业景气度向好，公司三季度盈利能力已出现拐点。2023Q3公司扣非净利润较快增长，公允