国联证券：三峡能源（600905）-装机提升带动营收，项目储备丰富促成长

三峡能源(600905)事件：2023年8月30日，公司发布《2023年半年度报告》，报告期内公司实现营收137.04亿元，同比+12.98%，归母净利润实现45.17亿元，同比-10.1%，扣非归母净利润实现44.17亿元，同比-11.43%。大规模电站步入运营期增加成本，融资结构优化促财务费率降低单季度来看，公司2023Q2实现营收68.51亿元，同比+8.04%，实现归母净利润20.83亿元，同比-24.54%，实现扣非归母净利润20.27亿元，同比-25.55%，主要系电站2023年进入运营期后固定资产折旧及项目运营成本增加，同时计提安全生产费用等。23H1公司销售费率/管理费率分别为5.34%/14.44%，分别同比+1.76/-1.03pct,主要系新投产电站数量增加职工开支，公司积极优化融资结构，促财务费率降低。装机规模提升促发电量增，风电资源优质利用小时数高于全国23H1公司新增并网装机178.98万千瓦，其中风电/光伏/独立储能分别+84.16/64.82/30万千瓦，其中海上风电+7.1万千瓦。装机量增长带动发电量提升，23H1公司风电/光伏/独立储能发电量分别+1