中国银河：科新机电（300092）-公司业务稳步发展，期待新产能落地

科新机电(300092)事件：公司发布2023年第三季度报告，第三季度实现营收3.97亿元，同比增长37.67%。扣非归母净利润0.45亿元，同比增长48.65%。2023年前三季度公司实现营收11.68亿，同比增加44.67%，扣非归母净利润1.34亿，同比增长57.79%。核心观点：在手订单充足保障业绩增长，毛利略有下降主要系部分高端原材料增加，后随规模效应有望逐步修复。截至三季度末公司经营性现金流净额为负7329万，年初为7018万，主要受到公司新签订单增加影响，公司上游主要为钢材企业付款周期短，下游为化工企业付款周期长，导致了经营现金流有正转负，后期随着产品发货、利润增加，预计经营性现金流将得到修复。毛利率为22.93%较去年同期有所下降，主要是公司在提升产品附加值过程中，原材料价格上升所致，虽然毛利率有所下降但纯利润增加，后续随着高附加值产品销量增加，预计毛利率将会逐步恢复。截止23年6月末，在手订单21亿元，其中新能源类占比约30%以上，天然气化工约30%以上，石油炼化占比20%以上，订单充足。国内外利好叠加，石油炼化与天然气装备收入得到提升。国内方面，公司石油撬装装置今年