国信证券：食品饮料周报(24年第5周)：白酒动销环比提速，关注大众品板块需求复苏

核心观点 本周食品饮料板块下跌4.46%，跑赢上证指数1.73pct。本周食品饮料板块涨幅前五分别为欢乐家（9.44%)、今世缘（6.37%)、养元饮品（5.73%)、东鹏饮料（3.24%)和华统股份（2.51%)。 白酒：动销环比提速，批价有所提升，渠道信心改善。本周消费者端需求加速释放，动销逐步进入小高峰，各酒企开门红回款、发货节奏加快，茅台、汾酒、古井、今世缘等基本完成春节回款目标。普五、汾酒等强品牌力单品流速较快，100-300元大众价位白酒及区域酒龙头受益于小年宴席需求动销表现突出。本周主流产品批价有所上涨，主因部分地区受雨雪天气因素影响，终端备货提前，2月5日普五出厂价提升50元下渠道报价有所提升。据今日酒价，截至2024年2月3日原箱茅台批价2980元/瓶，较上周上升30元，普五批价925-930元/瓶，高度国窖1573批价875-880元/瓶，均有小幅提振。本周白酒板块SW下跌3.86%，主要系短期资金面和情绪面扰动，板块跟随大盘下跌，今世缘本周上涨6.37%，跑赢板块。我们认为大部分酒企有序推进开门红动销，春节预计平稳过渡，当前板块估值已充分消化市场对行业春节动销的担