西南证券：道道全（002852）-原料降价业绩大幅提升，产品渠道拓宽成长可期

道道全(002852)原料降价业绩大幅提升，产品渠道拓宽成长可期投资要点业绩总结：道道全（002852.SZ）披露半年报，公司2023年半年度实现营业收入33.2亿元，同比增长3.88%，归母净利润1.5亿元，上年同期亏损0.4亿元，同比增长512.64%；扣非净利润1.2亿元，上年同期亏损1.27亿元，较上年同期增加192.34%。分季度看，2023Q1实现营业17.5亿元，归母净利1.1亿元，Q2实现营收15.8亿元，归母净利0.4亿元。点评：公司2023年上半年业绩大幅增长主要系主要原材料价格同比下降，产品毛利率水平逐步回升到正常。从供应端来看，受供需关系趋宽松影响，食用油原料价格整体呈现震荡下行态势；从需求端来看，市场竞争日趋激烈，随着市场行情和消费者需求的变动，家庭用油更加重视健康饮食，上半年公司产品综合毛利率逐步恢复到正常，2023H1毛利率为8.83%，同比上升8.85pp。原材料价格回落，公司盈利能力明显改善。据美国农业部8月份供需报告数据显示，2023/24年度全球菜籽产量预计为8607万吨，低于上月预测的8742万吨，同比2022/2023年度的8854万吨减少2.