民生证券：今世缘（603369）-2024年三季报点评：降费稳价调整节奏，维持渠道良性发展

今世缘(603369) 事件：公司于10月30日发布2024年三季报，24Q1-3实现营收99.4亿元，同增18.9%；实现归母净利润30.9亿元，同增17.1%；扣非归母净利润30.7亿元，同比+16.6%。单季度看，公司24Q3实现营收26.4亿元，同增10.1%；实现归母净利润6.2亿元，同增6.6%；扣非归母净利润6.3亿元，同比+7.3%。 产品结构持续提升，苏中、省外市场延续扩张。分产品看，2024Q1-3特A+类实现营收64.7亿元，同比+18.9%；特A类28.6亿元，同比+21.9%；A类3.7亿元，同比+12.3%；B类1.2亿元，同比-5.7%；C、D类0.6亿元，同比-11.0%，特A类及以上产品增速领先。公司核心大单品国缘四开卡位主流消费价位带快速放量，对开、淡雅、典藏等大众消费产品增长势头良好，V系通过渠道分利优势及核心意见领袖培育不断实现高价位布局突破。公司10月发布高端新品国缘2049，提前布局千元价格带。分地区看，24Q1-3公司淮安大区实现营收19.4亿元，同比+17.3%；南京大区24.0亿元，同比+14.7%；苏南大区12.0亿元，同比+17.3