开源证券：安琪酵母（600298）-公司信息更新报告：股权激励落地，员工绑定加深、收入确定性增强

安琪酵母(600298) 股权激励落地，员工绑定加深，确定性增强，维持“买入”评级 事件：公司推出新一轮股票激励方案，主要内容包括：激励对象共1006人、占总员工9.03%，共授予1189万股限制性股票、占总股本1.37%，授予价格15.41元/股，约为当前价格50%。激励解锁条件简化来看2024-2026年收入规模不低于149.6、164.5、180.6亿元，同比增10.2%、9.9%、9.8%；2024-2026年EOE不低于21.5%、22%、22.5%。共分三期、递延两年解锁，预计2026-2029年依次解锁33%、33%、34%。股权激励终于落地，确定性加强，公司与员工利益理顺、绑定加深。我们维持2024-2026年归母净利润13.66/17.07/21.57亿元预测，对应2024-2026年EPS1.57/1.97/2.48元，当前股价对应2024-2026年19.7/15.8/12.5倍PE，成本拐点、估值低点，维持“买入”评级。 股票激励已经成为公司薪酬的常规补充，两次激励核心内容基本接近 上一次股权激励于2020年底推出，考核2020-2022年业绩，两次激励方案考核