东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：内需预期加强，关注钢结构、洁净室等景气领域

投资要点 本周（2025.3.31–2025.4.3，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅-0.27%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为-1.37%、-1.17%，超额收益分别为1.1%、0.9%。 行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）国家统计局发布3月PMI：3月建筑业商务活动指数53.4%，环比上升0.7pct，反映在建项目推进加快；但新订单指数为43.5%，环比下降3.3pct，或反映新开工项目落地仍然偏慢；此外业务活动预期指数为55.3%，升至较高景气区间，反映建筑业企业景气预期提升，后续可关注超长期特别国债和新增专项债加快发行对“两重”和其他基础设施项目落地的支撑。（2）国家标准《住宅项目规范》落地：《住宅项目规范》将层高要求提升为“不低于3米”，明确4层及以上住宅设电梯，提升住宅隔声性能、日照标准及适老化标准等。住宅项目规范国标的修订突出高质量要求，有望加快新的智能化的建造技术工艺的应用，新材料和新产品的推广，利好建造、装修、材料等环节转型升级、格局优化。 周观点：（1）3月建筑业商务活动指数53.4%，环比上升0.7pct，反映在建项目推进加快；业务活动