信达证券：盐津铺子（002847）-新兴渠道红利，优势产能保供

盐津铺子(002847)事件：盐津铺子发布Q3业绩快报，23Q1-3公司预计实现归母净利润3.91-4.01亿元，同+78.7-83.3%；预计实现扣非归母净利润3.71-3.81亿元，同+92.7-97.9%。其中，23Q3预计实现归母净利润1.45-1.55亿元，同+61.5-72.6%；预计实现扣非净利润1.40-1.50亿元，同+77.1-89.8%。点评：利润超预期，定位性价比顺应消费趋势。公司在“渠道为王、产品领先、体系护航”的主轴战略驱动下，电商、零食量贩等渠道延续高速高质量增长。公司内部乐于分享，2023年发布两期股权激励，内部组织管理高效率且激励到位。2023年Q1-3公司研发费用6319.49万元（2022年同期为4821.30万元），研发费用投放同比加大，产品力和推新效率有望进一步提升。优质产能，沉淀价值。公司内部运营体系高效，全力打造供应链沉淀优质产能。优质产能本身是一种竞争优势，体现为先进制造的规模优势和紧跟市场需求的产品响应能力，借助高速发展的渠道实现市占和品牌影响力的提升。公司不断优化生产效率，有望从净资产收益率角度积累价值。盈利预测与投资评级：公司今年以