开源证券：食品饮料行业周报：中报业绩增速回落，企业分化加大

核心观点：中报业绩降速增长，企业分化加大建议聚焦业绩稳健公司 8月26日-8月30日，食品饮料指数涨幅为1.6%，一级子行业排名第17，跑赢沪深300约1.8pct，子行业中预加工食品（+6.4%）、调味发酵品（+5.0%）、其他酒类（+4.3%）表现相对领先。本周上市公司中报已经全部披露，整体来看2024Q2食品饮料板块营收同比持平，利润同比增长10.7%，增速较2024Q1（营收增速7.0%，利润增16.0%）均有明显回落。子行业来看2024Q2营收增速中白酒（10.6%）与软饮料（14.4%）较快，其他子行业均是低速增长或同比下滑。其中保健品行业营收下滑幅度收窄，其余子行业营收增速环比一季度均有回落。原因一方面2024年春节时间错配，备货多集中在2024Q1，导致一季度增速偏高；另一方面春节过后进入淡季，消费需求走弱影响公司业绩。此外中报还体现出两个特性：一是业绩分化进一步拉大，多数龙头企业业绩保持稳定，如贵州茅台、五粮液、海天味业等业绩仍在市场预期内平稳增长；但部分二线品牌出现收入或利润增速不及预期，也体现出外部环境出现压力的背景下龙头市占率仍有提升趋势；二是从地产酒业绩普遍好