华福证券：佳禾食品（605300）-粉末油脂稳健扩张，期待咖啡业务持续快增

佳禾食品(605300)事件：2023年Q1-Q3公司实现营业收入20.86亿元，同比+28.18%；归母净利润为2.06亿元，同比+240.77%；Q3公司实现营业收入7.59亿元，同比+13.88%；归母净利润为0.70亿元，同比+162.55%。粉末油脂稳健增长，咖啡业务持续增长，期待厚积薄发。分产品看，2023Q1-Q3粉末油脂/咖啡/植物基/其它产品分别实现营收14.44/1.80/0.79/2.64亿元，同比+28.25%/+30.12%/+14.49%/+36.01%。其中Q3分别实现营收5.03/0.70/0.28/0.99亿元，同比+10.80%/+3.96%/-2.49%/+21.02%。主业粉末油脂稳健增长，咖啡增速回落。分渠道看，2023Q1-Q3生产企业/连锁/经销渠道分别实现营收5.78/11.22/1.81亿元，同比+73.57%/+21.32%/+0.63%。Q3生产企业/连锁/经销渠道分别实现营收1.91/4.09/0.69亿元，同比+17.12%/+11.27%/+9.15%，生产企业增速较快。分区域看，Q1-3国内/境外分别实现营收16.87/2.