浙商证券：汉钟精机点评报告：中报业绩超预期，期待光伏+半导体真空泵加速突破

汉钟精机(002158)投资要点2023年中报：业绩提速、受益TOPCon扩产景气高；期待2023年订单+业绩齐发力1）业绩超预期：2023上半年营收17.7亿元，同比增长29%；归母净利润3.7亿元，同比增长48.6%。单Q2季度营收10.8亿元，同比提升39%；归母净利润2.5亿元，同比提升61%。分业务结构：压缩机业务营收9亿元，同比增长22%；真空泵业务营收7.5亿元，同比增长45%。我们预计下半年将进入TOPCon电池的加速投产期，公司业绩有望提速。2）盈利能力提升：上半年毛利率38.4%、同比+4.2pct；净利率20.7%，同比+2.7pct。分业务结构：压缩机业务毛利率34.8%，同比+5pct；真空泵业务毛利率43.7%，同比+2pct。预计盈利能力的提升核心来自于公司产品结构的变化。3）研发：0.96亿元、同比增长37%、占营收比5.4%，持续加码光伏+半导体真空泵。4）订单：二季度末合同负债1.83亿元、同比降低8.6%；存货10.4亿元、同比增长12.5%，预计下半年有望进入发货加速期。2023年为光伏TOPCon电池扩产加速之年、公司为国内光伏真空泵龙头将充分