中泰证券：食品饮料行业周思考（第30周）：白酒在反弹，下半年需求或更胜一筹

信心重拾，白酒反弹。7月24日中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。会议强调：要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，通过增加居民收入扩大消费，通过终端需求带动有效供给，把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来。与此同时，住房和城乡建设部部长倪虹在近日召开的企业座谈会上说，要继续巩固房地产市场企稳回升态势，大力支持刚性和改善性住房需求。自上而下政策的支持使得投资者信心重拾，24-28日白酒股票出现明显的反弹，涨幅较大的白酒股有：舍得、口子窖、老白干、古井、今世缘、泸州老窖、茅台等。政策加码下，下半年需求或更胜一筹。从基本面看，政策趋暖，餐饮、出行等数据、大宗商品产业链利润在改善；微观方面，白酒批价稳定，高端酒进度快于去年同期，区域龙头领跑。山西汾酒以及今世缘等公布的中报预告，亦提振信心；食品板块延续温和复苏，成本回落盈利改善。随着暑期到来，升学宴等密集开展，下半年中秋国庆旺季到来，低基数下消费的恢复有望提速。大众品：啤酒高端化持续，味知香拓渠道成关键。华润啤酒：高端化持续推进，成本红利有望加速释放。（1）根据渠道调研反馈，结合上半年