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东莞证券:金融行业双周报:资本市场新“国九条”出台,3月信贷量质走弱.pdf |
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投资要点:
行情回顾:截至2024年4月12日,近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别-0.02%、-5.40%、-6.82%,同期沪深300指数-1.74%。在申万31个行业中,银行和非银板块涨跌幅分别排名第12、28位。
周观点:银行:3月社融存量增速为8.7%,较前值9.0%有所回落,社融增增量同比少增,存量同比增速放缓,信贷是最大拖累项,另外政府发债进度偏慢也是影响因素之一。信贷结构再次走弱,居民贷款和企业贷款均呈现同比少增现象。目前最大的矛盾仍是实体需求不足,未来信心的修复以及宏观经济的复苏需要更多政策加码,二季度政府债发行提速、降准、公开市场操作等支持值得期待。证券:资本市场新“国九条”出台,对于资本市场而言,这是金融最高指导文件,给足了市场信心,后续大A的表现值得期待。但也要关注的是,文件强调严把发行上市准入关券商投行业务短期内仍面临收入承压的局面,尤其是投行业务占比大的券商或需另寻新的业务增长点。保险:4月12日,国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》。其中提到,优化保险资金权益投资政策环境,落实并完善国有保险公司绩效评价办法,更好鼓励开展长期
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