华西证券：伟星新材（002372）-23Q2主营业绩同比回升，毛利率回升

伟星新材(002372)事件概述：公司发布中期业绩报告，23H1实现收入22.37亿元，同比-10.58%，实现归母净利润4.94亿元，同比+35.46%，实现扣非归母净利润4.82元，同比+39.55%。其中23Q2实现收入13.41亿元，同比-10.38%，23Q2实现归母净利润3.21亿元（23Q1为1.74亿元），同比+29.25%，业绩符合我们预期。收入同比承压零售有韧性，毛利率同比改善。二季度收入同比下滑10.38%，下滑幅度基本与一季度类似。塑料管道行业目前阶段性面临需求下降的压力，上半年行业产量下滑，销量下滑我们认为更甚；我们认为公司核心在零售端的表现有韧性，二季度收入下滑与聚焦优质客户和项目、主动控制业务风险有关系。拆分看，23H1公司PPR/PE/PVC/其他产品收入分别为：10.39/4.90/3.47/3.19亿元（占营收比重为46.45%/21.89%/15.49%/14.25%），同比-11.76%/-15.79%/-19.93%/+29.99%，能够看到代表零售端的PPR的下滑幅度是三个产品中最轻微的；其中其他产品收入同比增速近30%，主要受益于公司加大市