国投证券：东方财富（300059）-基金代销收入承压，自营固收支撑业绩

东方财富(300059) 事件：近日，公司披露半年报，2024H1实现营业总收入49.4亿元，同比-14.0%；归母净利润40.6亿元，同比-4.0%；基本每股收益0.26元，同比-3.6%；加权平均净资产收益率5.52%，同比-0.78pct。 基金代销规模维持稳健，费率调整制约营收表现。2024H1，公司互联网金融电子商务平台实现基金认申购交易达8603万笔，同比-14%，其中非货基认申购交易达5433万笔，同比-30%；基金销售规模为8514亿元，同比+4%，其中非货基销售规模为4997亿元，同比-1%。受代销渠道竞争加剧、费率调整等影响，2024H1公司金融电子商务服务营业总收入同比-30%至14.1亿元。 经纪业务份额小幅提升，自营业务收入显著高增。1）经纪业务板块，2024H1公司实现证券经纪业务净收入同比-10%至20.0亿元，主要受制于代理买卖证券业务收入滑落；东财证券股基交易额同比-6%至9.2万亿元，市占率同比+0.05pct至4.00%。2）两融业务板块，2024H1公司实现利息净收入同比-8%至10.3亿元，两融余额有所收窄，2024H1末两融业务融出资金较年初