国联证券：丸美股份（603983）-主品牌改善趋势延续，期待线上运营提效

丸美股份(603983)事件：公司发布2023年业绩预告：预计2023年实现归母净利润3亿-3.3亿，同比增加72%至89%；预计2023年实现归母扣非净利润2.2亿-2.5亿，同比增加62%至84%。恋火势能延续、主品牌丸美改善，营收高增、毛利率向上公司积极推进线上渠道转型，较好地把握全年营销节奏，预计2023年营业收入增长30%+，其中丸美品牌以抖音快手为代表的内容电商增长超100%，第二品牌PL恋火增长100%+。公司坚定分渠分品，推行心智大单品策略，优化产品结构，降本提效，驱动毛利率持续向上，2023年前3季度公司综合毛利率同比提升2.87pcts至70.84%。丸美23Q3以来改善趋势延续，期待品牌势能向上、销售费率优化作为国内中高端美妆市场头部企业，公司于2020年开启数字化转型，三年持续推进，成效已初步显现。前期转型成效更多体现在彩妆品牌恋火，23Q3单季度丸美在抖音/快手等增量渠道转型成果已逐步显现，大单品策略驱动下Q3产品售价/营收/毛利率均有亮眼表现，预计23Q4主品牌改善趋势仍延续，期待未来主品牌势能向上、叠加电商渠道运营增效下，销售费率持续优化。盈利预测、估值与