国盛证券：年度策略：2025年度金融工程策略展望

宏观情景、资产配置与风格轮动展望。经济六周期：预计迈入信用扩张阶 段概率较大，利好权益资产表现；财政刺激：节奏逐步加快，强劲的财政 刺激对权益资产有显著驱动效果；宽基展望：GK 模型显示大市值宽基指 数具备更高预期收益；风格展望：结合微观三标尺和宏观周期视角，质量> 成长>价值>小盘；转债市场：当前转债市场已由“低价低估区间”进入“中 等价格与估值”区间，转债配置性价比适中；宏观对冲的组合思路：在明 年货币政策是主动宽松的基础假设下，可利用股债风险平价策略对冲增 长，收获流动性