东吴证券：宏发股份（600885）-2024年三季报点评：业绩符合市场预期，新能源&信号恢复超预期

宏发股份(600885) 投资要点 2024Q1-3营收同+10%、归母同+15%、符合预期。24Q1-3营收108.7亿元，同比+10.0%，归母净利润12.7亿元，同比+15.1%，Q3营收36.4亿元，同比+12.2%，归母净利润4.3亿元，同比+14.6%。24Q1-3毛利率35.17%，同比-0.42pct，Q3毛利率35.95%，同环比-0.82/+1.31pct，系铜、银等大宗材料价格环比有所下降（同比仍明显增长），但公司通过规模增长、人效提升部分抵消。24Q1-3归母净利率11.68%，同比+0.92pct，Q3归母净利率11.68%，同环比+0.56/-1.25pct，系公允价值变动收益同比减少（24Q3为0.01亿元，去年同期为0.44亿元）。业绩实现稳健增长，符合市场预期。 新能源&信号恢复超预期、电动车&燃油车持续高增、新产品进展顺利。1）预计新能源/信号Q3同增50%+/30%+：国内光伏逐季恢复，公司大电流产品表现突出带动增长；信号产品受益于核心下游安防&医疗领域恢复明显，智能家居及PLC领域大幅拉动，同时新能源车相关产品进入批量阶段。展望Q4，新能源&信号