国信证券：东方财富（300059）-代销份额稳定，周期底部寻机

东方财富(300059) 核心观点 东方财富发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入110.81亿元，同比下降11.25%；归属于上市公司股东的净利润约81.93亿元，同比下降3.72%；2023年全年加权平均净资产收益率为11.94%，同比下降2.46个百分点；基本每股收益0.52元，同比下降3.7%。业绩下滑主要因资本市场交易低迷以及佣金费率下降影响，基金产品代销收入减少；公司持续加大AI研发技术投入，加速推进AI布局，深入探索“AI+投顾”新模式。 基金销售保有规模增长，市占率稳步提升。金融电子商务服务业务（基金代销为主）实现营收36.25亿元，同比下降16.19%，贡献收入占比为33%。截至2023年末，天天基金行业地位持续夯实，共上线155家公募基金管理人，近1.8万只基金产品，非货币市场公募基金保有规模5,496亿元，权益类基金保有规模4,029亿元；平台日均活跃访问用户数为147.7万。展望2024，受权益市场底部环境下公募基金发行困难和销售费率改革影响，公司业绩仍有压力，但公司基金代销保有量稳居行业前三，“护城河”效应凸显，或受益于市场周期反转。 经纪业务拖累