国新证券股份：交运行业周报

行情综述 上周沪深300指数回落1.98%，申万交运行业指数上涨0.01%，落后大盘1.97个百分点，在31个申万一级行业中排名第27。上周二级细分行业中，铁路公路板块（+1.43%）和航运港口板块（+0.70%）实现上涨，物流板块与上周持平，航空机场板块（-1.86%）出现回落。上周三级行业中，涨幅最大的三个板块为公路货运（+9.15%）、公交（+6.17%）和中间产品及消费品供应链服务（5.26%）；跌幅最大的三个板块为航空运输（-2.37%）、跨境物流（-2.36%）和高速公路（-1.82%）。 个股：上周交运板块132家上市公司中，72家实现上涨，涨幅前三为重庆路桥(+23.38%)、凤凰航运(+15.17%)和传化智联(+12.56%)；跌幅前三为东航物流（-9.33%)、海控B股(-5.36%)和南方航空(-4.85%)。 估值方面：截至2025年2月9日，申万交运板块PE（TTM）16.43倍，位于近5年的66.27%分位点。 投资建议 据国际航空运输协会（IATA）预测，2025年全球旅行需求仍将保持增长趋势，年均增速可达8.0%。2024年，中国民航国际客运航班量同比