华鑫证券：今世缘（603369）-公司动态研究报告：上市十年焕新天，后百亿锐意进取

今世缘(603369) 投资要点 上市十年焕新天，国缘品牌创立20周年 2024年是公司A股主板上市十周年、国缘品牌创立20周年，也是公司后百亿时代开局之年，是实现十四五目标关键一年。自上市以来，公司营收从2014年24亿增至2023年101亿元，9年CAGR为17.3%；归母净利润从2014年6.46亿元增至2023年31.36亿元，9年CAGR为19.2%。营收和归母净利润双双保持两位数增长。自上市以来，公司分红率从2014年30.3%稳步提升至2023年36%；ROE（加权）从2014年22.5%稳步提升至2023年25.9%。盈利能力方面，公司毛利率从2014年70.6%稳步增至2023年78.3%；净利率从2014年26.8%稳步增至2023年31.1%。 后百亿锐意进取，2025年挑战营收150亿 当前公司实施“多品牌、单聚焦、全国化”发展战略，坚持省内精耕攀顶，省外攻城拔寨，通过持续系统优化升级六大管理体系，积极应对白酒行业发展分化趋势和消费需求变化。坚定2025年挑战营收150亿目标不动摇，“十五五”加快跨入“双百亿时代”不动摇，实现企业可持续高质量发展。2024年公司