天风证券：浙江正特（001238）-星空蓬持续畅销，客户去库尾声订单修复

浙江正特(001238)分品类看渠道去库已完成，主力拳头产品销售更好历经2022H2及23H1海外持续去库存，目前多产品去库存情况良好。公司遮阳制品销售占比超70%。1)折叠篷主要在沃尔玛通过促销基本完成去库存；2)汽车篷主要在好市多及电商渠道销售，通过促销去库存情况良好；3)星空篷在欧美市场销售情况良好，无库存积压；4)遮阳伞类产品因同质化相对严重，去库存情况不太明显；5)宠物笼具客户销售相对平稳，库存压力不大。公司头部客户销售较为稳定，沃尔玛等头部客户通过集中采购降低产品成本，形成价格优势，供求双方共同受益。近几年，公司年销售额百万美元以上的优质客户有明显增长，公司产能将优先满足头部客户。星空蓬产品高成长性，具备产品深度及渠道广度潜力星空蓬为公司基于市场需求重点开发且获得消费者深度认可的畅销产品，2022年贡献营收4亿。产品畅销趋势逐步形成，符合海外消费趋势，逐步替代木制蓬，简单美观时尚潮流；销售渠道潜力可期，受益星空蓬需求提升，跨境电商规模快速增长，部分地区在线上销售情况良好的牵引下，将逐步扩大到线下销售，从而贴近大众消费者，提升销量。拓宽跨境电商渠道，加强自主品牌建设2022年