申港证券：电子行业研究周报：AI算力需求或支撑国产芯片产业链景气提升

投资摘要： 市场回顾 上周（2.10-2.14）申万电子行业指数上涨0.27%，在申万31个行业中排名第21，跑输沪深300指数0.92%。申万电子行业三级子行业中模拟芯片设计、印制电路板、被动元件指数涨跌表现相对靠前，分别跑赢沪深300指数1.94%、1.12%、0.49%。 每周一谈：AI算力需求或支撑国产芯片产业链景气提升 中芯国际2024Q4毛利率好于指引，2025Q1营收展望高于同行业平均水平。根据中芯国际2024年第三季度报、第四季度业绩快报和投资者关系活动资料，公司2024Q4实现销售收入159.17亿元，同比增长31.0%。按照国际财务报告准则，2024年第四季度销售收入环比增长1.7%，符合此前公司三季报指引，毛利率环比上升2.1个百分点至22.6%，高于此前指引区间，2024Q4毛利率同比及环比均获得提升。2024Q412英寸产品结构占比80.6%获得进一步提高，带动ASP环比提高。2024年12英寸收入同比增长35%，主要得益于产能规模的扩大和新增产能能够较快地完成验证并投入生产。2024年公司资本开支为73.3亿美元，年底折合8英寸标准逻辑月产能为94.8万片，