上海证券：山东赫达（002810）-主营业务稳定，需求回暖助推全年业绩向好

山东赫达(002810) 投资摘要 事件概述 公司发布2024年半年报，2024年上半年公司实现营业收入9.35亿元，同比增长24.63%，实现归母净利润1.24亿元，同比下滑21.02%。其中2024Q2实现营业收入5.00亿元，同比增长33.16%，环比增长14.81%；实现归母净利润0.70亿元，同比下滑16.39%，环比增加31.19%。 主营业务稳定，植物胶囊业务增速较快 纤维素醚是公司的主营业务，其营收占上半年总营收的74.26%，下游主要涉及建筑材料、食品医药等领域。2023年受海内外经济复苏不如预期、房地产市场下行、海外客户去库存、行业无序扩张等因素影响，公司纤维素醚业务承受较大压力，收入及毛利均出现一定程度的下滑。2024年上半年，公司纤维素醚业务止跌回升，共实现收入6.95亿元，同比增长25.84%。 上半年公司主营植物胶囊业务的子公司赫尔希加大市场开发力度，收入及利润较去年实现较大幅度增长，实现销售收入2.01亿元，同比增加50.47%，净利润0.70亿元，同比增加72.93%。公司植物胶囊业务是医药食品级纤维素醚的产业链下游延伸，目前植物胶囊产品达到行业领先水平