中银证券：胜宏科技（300476）-深度参与全球算力产业链，Q2业绩环比增长

胜宏科技(300476)公司发布2023年半年报，2Q23营收与业绩环比增长，维持买入评级。支撑评级的要点Q2营收与业绩环比增长，H1毛利率同比有所改善。公司23H1营业收入36.70亿元，同比-8.10%，归母净利润3.45亿元，同比-24.15%，扣非归母净利润3.52亿元，同比-19.46%；单季度来看，公司Q2营业收入19.12亿元，同比-2.69%/环比+8.80%，归母净利润2.20亿元，同比-12.91%/环比+75.68%，扣非归母净利润2.38亿元，同比-2.63%/环比+108.75%；盈利能力来看，公司23H1毛利率为20.96%，同比+2.60pcts，净利率9.39%，同比-1.99pcts，扣非净利率9.60%，同比-1.35pcts。上述变化主要系：受宏观经济、行业周期等因素影响，以手机、PC为代表的消费电子行业整体需求疲软，行业竞争加剧，产品价格较上年同期有所下降，同时公司深入推进降本增效工作，降低生产成本，致使上半年毛利率提升。公司向英伟达供货参与到全球AI产业链，有望直接受益于算力时代浪潮。公司在具体的产品规划、技术能力规划以及扩产计划中全过程跟踪客