招商证券：劲仔食品（003000）坚持大单品思维，潜力成长性标的

劲仔坚持大单品思维，聚焦产品品质，挖潜品类天花板。小鱼作为基本盘仍在 稳定增长，第二大单品鹌鹑蛋快速放量，中期有望成为十亿大单品。随着新品 成功，公司吸引更多优质经销商，终端类型更加多元化，解决了此前渠道扩张 的痛点。依托品类扩张和渠道改善，劲仔增长的持续性或超出市场预期，是板 块中稀缺的成长标的。 ✓ 渠道突破：大包装升级战略，助力鱼制品加速。劲仔小鱼稳居行业第一， 但过去品类规模小、包装规格受限，渠道扩张存在诸多痛点。21H2 公司启 动大包装战略，在小包装产品的基础上补充袋装、盒装、散称产品，进入 KA 商超、BC 类超市以及零食量贩等终端，新增网点卖力更高，贡献增量 收入。更重要的是，公司产品进入到主流货架区，陈列、挂网拉高品牌形 象，进一步打开品类空间。同时，品牌效应也反哺传统小包装增长