民生证券：常宝股份（002478）-2023年半年报点评：先进产能持续释放，汇兑收益助推业绩

常宝股份(002478)事件描述：公司发布2023年半年报：2023H1，公司实现营收34.59亿元，同比增长25.9%；归母净利润4.5亿元，同比增长150.6%；扣非归母净利4亿元，同比增长128.7%。2023Q2，公司实现营收16.38亿元，同比减少1.6%、环比减少10.1%；归母净利润2.52亿元，同比增长78.8%、环比增长26.7%；扣非归母净利2.36亿元，同比增长66.2%、环比增长43.8%。点评：产销规模持续增长，毛利率同比提升①量：产销规模持续增长。公司全球领先的PQF生产线自2021年投产大幅提升公司管材产能，叠加油气行业外贸市场需求增长，煤电锅炉用管需求回暖，公司产销规模持续增长。②价：毛利率同比提升，财务费用大幅缩减。得益于油气需求高景气，叠加制造成本下滑，使得公司2023H1毛利率同比提升6.26pct至18.15%。2023Q2，公司毛利率为17.29%，同比提升4.72pct，环比下滑1.64pct。同时，受利息收入增加，汇兑损益变动影响，Q2公司财务费用为-1.04亿元，环比减少1.12亿元，同比减少0.35亿元。未来核心看点：先进产能持续释放，