国金证券：AI周观察：谷歌IO大会发布海量AI产品，市场已充分预期英伟达毛利率承压

摘要 国内外AI聊天助手活跃度普遍提升，谷歌Gemini尤其显著。谷歌在I/O大会上发布了AIMode搜索体验、更强Gemini模型及Veo3视频生成等创新工具。MistralAI推出开源Devstral模型，专注于软件开发。Anthropic发布Claude4系列模型，提升编程等复杂任务能力。微软宣布Windows将支持模型上下文协议（MCP），旨在使AI代理更深入地融入操作系统，提高效率。 英伟达将于2025年5月28日盘后公布2026财年Q1业绩，市场预计营收430.71亿美元，环比增10%、同比增65%；Non-GAAP毛利率预计69.01%，环比降4.45pct、同比降9.93%，显著低于71%指引。尽管市场已预期Blackwell产品对毛利率施压，股价仍受沙特交易提振，短期难迎来大幅上涨。 美满电子将于2025年5月29日盘后披露FY26Q1财报，市场预期营收18.78亿美元，同比增长62%、环比增3%；Non-GAAP每股收益0.61美元，同比增长155%、环比增2%。数据中心业务预计收入14.3亿美元，同比增长74.8%，仍是业绩和股价核心驱动力。 PaloAlto于5