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浦银国际证券:立讯精密(002475)-享受苹果AI上行红利,汽车通讯高速成长.pdf |
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立讯精密(002475)
重申立讯精密的“买入”评级,上调目标价至人民币45.1元,潜在升幅19%。
重申立讯精密的“买入”评级:立讯精密二季度净利润同比增长25%,公司预计三季度增长20%左右。我们预期立讯今年利润同比增速为23%,明年将继续保持20%的增长。这主要得益于大客户组装利润释放以及汽车、通讯两个业务板块的高速成长。立讯有望受益于苹果进入AI智能手机的行业红利,明后两年的消费电子板块依然有稳定增长空间。同时,立讯在汽车业务板块布局汽车线束、智能座舱等Tier1业务;在通讯板块,借助电连接器等强势产品,公司在AI服务器的成长也有较大空间。公司目前股价对应20x2024EPE,我们预期公司仍有较大上行空间,重申“买入”评级。
二季度业绩亮眼,三季度指引稳定增长:在今年二季度,立讯收入环比下降2%,同比增长7%。毛利率为12.7%,环比增长1.9个百分点,同比增长1.4个百分点。今年上半年,消费电子板块收入855.5亿元,同比增长3%,毛利率10.5%,同比增长1个百分点,环比下滑0.9个百分点。立讯二季度净利润为29.25亿元,环比增长18%,同比增长25%。根据公司公告,立讯
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