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开源证券:钢铁行业周报:2023H2钢材供需结构有望改善,成本下行将驱动优势钢企利润修复

发布者:wx****23
2023-08-07
2 MB 13 页
钢铁金属 开源证券
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开源证券:钢铁行业周报:2023H2钢材供需结构有望改善,成本下行将驱动优势钢企利润修复.pdf
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周观点:2023H2钢材供需结构有望改善,成本下行将驱动钢企利润修复供给端,粗钢平控政策落地预期逐渐增强+钢企并购重组,供给侧结构性改革力度加大,对粗钢产量形成有效控制。如落实“平控”政策,预计2023年8-12月全国粗钢产量需要压减量约为1964.7万吨,同比减少4.88%,日均粗钢产量将由目前300万吨左右降至260万吨。需求端,地产利好政策频出叠加供给侧结构性改革,或将出现钢材实质性需求增量+结构性需求增量,钢材需求或将底部修复。我们预计随着城中村改造政策的落实,商品房销售额将逐步回升,从而带动房屋新开工面积回升,用钢需求前景好转。成本端,欧美持续加息下,全球经济面临下行风险,预期铁矿石或面临需求不足,贸易商议价能力变弱,铁矿石价格将承压下行,进而带动钢材成本端回落。我们预计在需求向好的情况下,随着粗钢“平控”政策落地和铁矿石价格逐步回落,有望驱动优势钢企修复利润。建议关注地产政策转向带来的板块预期重建带来的投资机会。受益标的:(1)普钢:宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份;(2)特钢:甬金股份、中信特钢、方大特钢、广大特材;(3)管材:友发集团、新兴铸管。周跟踪:本周(7.

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