中泰证券：裕太微（688515）-23q3毛利率环比修复，研发持续高投入

裕太微(688515)投资要点事件：公司发布2023年三季度报告。1）2023年前三季度：实现营业收入1.65亿元，yoy-45.0%；实现归母净利润-1.4亿元，yoy-1935.4%；扣非归母净利润-1.74亿元，yoy-9650.1%；毛利率42.68%，yoy-1.64pct；净利率-84.84%，yoy-87.38pct。2）2023Q3：实现营业收入0.56亿元，yoy-47.66%，qoq+2.34%；实现归母净利润-0.57亿元，yoy-640.62%；扣非归母净利润-0.74亿元，yoy-550.71%；毛利率39.33%，yoy-0.20pct，qoq+4.09pct；净利率-101.26%，yoy-94.1pct，qoq+0.15pct。客户端去库存叠加高研发投入，公司业绩承压。公司前三季度收入下滑较多，主要系下游需求萎靡，终端客户端多数还处于去库存阶段所致，预计短期内去库存仍将持续。此外，公司保持高研发投入，23年前三季度公司研发费用为1.63亿元，yoy+72.10%，研发费用率98.79%，yoy+67.20pct；截至23H1，公司研发人员共200人，yo