国信证券：非银行金融行业中国机构配置手册（2025版）之机构合作篇：生态汇流，竞合之势

银行理财、保险资管和公募基金各具资源禀赋。银行理财强在渠道客户和稳健体验，保险资管胜在长期资金和另类配置，公募基金精于标准化资产投研和工具提供。三方合作潜力巨大：公募基金可高效解决银行理财和保险资管在流动性管理和收益增强（尤其权益、指数化、特定策略）方面的需求。更重要的是，三者完全可以通过清晰的功能划分和深度协作（产品互嵌、联合方案、代销、委外等），构建起一个覆盖客户全财富生命周期和全风险收益需求的服务闭环，为客户提供真正的一站式解决方案，同时在竞争与合作中实现共赢发展，提升中国大资管行业的整体服务能力。这种合作闭环是未来大资管市场发展的重要趋势。 公募基金凭借其产品设计灵活、机制高效、工具丰富、投研专业等特点，为银行理财子和保险资管优化投资组合，提供收益或流动性解决方案。在流动性管理方面，货币市场基金、短债基金、同业存单指数基金等凭借高流动性、低风险及便捷申赎机制，成为银行理财管理短期现金头寸、应对客户申赎需求的核心工具，也是险资管理流动性资产的重要选项；在收益增强方面，公募基金为二者提供了关键工具化支持：股票型/混合型/行业主题基金填补其主动权益能力或策略空白；宽基/行业/策略ET