信达证券：时代天使（06699）港股公司研究报告-公司首次覆盖报告：中国隐形正畸龙头，加速国际化布局

时代天使(06699) 报告内容摘要: 收购Aditek，加速推进国际化。公司公告收购巴西领先的正畸企业Aditek51%的股权，Aditek为巴西最大的托槽矫治器制造商之一，产品远销40多个国家，且为巴西本土隐形矫治器品牌中的领先者。巴西的正畸市场是全球规模最大、发展最快的新兴市场之一，市场渗透率低，为正畸治疗产品的供应商提供了重要增长机会。收购巴西正畸市场领先品牌Aditek，将使得公司借助其丰富的销售网络，顺利进入巴西的正畸市场及潜在的南美其他市场。 低渗透率、高成长性的中国隐形矫治行业：根据灼识咨询报告，中国隐形矫治市场在2019年成为世界第二大市场，市场规模有望于2020年的15亿美元增至2030年的119亿美元，年复合增长率为23.1%。作为推动中国隐形矫治行业发展的引领者，时代天使已成为中国隐形矫治解决方案提供商中最知名且最值得信赖的中国品牌。根据灼识咨询数据显示，时代天使2021年市场份额达到41.1%。 正畸产品矩阵完整且差异化，下沉市场拓展空间大。为满足医生和患者的需求变化，公司不断打磨和精进产品，实现各条产品线的迭代升级。得益于丰富的产品线，公司下沉市场覆盖率不断