天风证券：兴业科技（002674）-宏兴进入业绩释放期，股权激励兑现可期

兴业科技(002674)公司发布半年度业绩预告，预计23Q2归母净利0.6-0.75亿，同增26-57%；扣非归母净利0.58-0.73亿，同增40-76%；预计23H1归母净利0.88-1.03亿，同增71-100%；扣非归母净利0.81-0.96亿，同增102-140%。业绩增长一方面系主业加速恢复，鞋包带用皮革销量及毛利率增长；另一方面，宏兴（22年6月并表）汽车内饰用皮革销售情况良好，净利润大幅增长。加强新能源客户合作，远期看好战略卡位。公司22年收购宏兴，切入新能源汽车内饰。在生产方面，宏兴具备全工序的加工能力，能够从毛皮加工到成品皮革，成品皮质量更稳定，产品调整更快，此外宏兴汽车革可以根据客户要求提供裁切服务，能够满足客户的多种需求。在客户方面，宏兴目前的主要客户是国产新能源厂企，例如理想汽车、蔚来汽车、问界汽车、哪吒汽车等，且供应多款热销新能源车型的内饰皮革。事业部改革意义深远，架构调整改善管理效率。为了适应下游客户小单快反的需求变化，公司实行分事业部制管理模式，对事业部总经理充分授权，减少管理层级，组织扁平化，提高管理效率，加快市场反应速度。对各事业部的产品进行差异化管