国联证券：中材国际（600970）-新签表观增速承压，转型前景可期

中材国际(600970) 事件： 公司披露2024Q2经营数据公告，2024H1公司新签合同额371亿，yoy-9%，单2024Q2新签159亿，yoy-16%。2024H1国内水泥行业景气低迷，水泥企业资本开支能力较弱，导致国内新签较多下滑；叠加较高的境外新签基数，表观新签增速边际有一定压力。截止2024H1末，公司未完合同额592亿，qoq+7%，为2023年收入的1.3倍，在手订单充足。 运维新签高增长，工程/装备同比延续承压 分业务，2024H1工程/运维/装备新签分别为241/89/33亿元，分别yoy-18%/+41%/-15%，单2024Q2新签分别为96/44/16亿元，分别yoy-26%/+38%/-28%。运维新签延续高速增长，2024H1水泥/矿山运维分别yoy+6%/+47%。工程及装备因2023H1较高的基数及偏低的国内水泥产业景气度增长承压，运维保持较好增长强度，其中矿山运维高增。 境外新签稳步增长，运维/装备增速亮眼 分区域，2024H1境内/境外新签分别为136/235亿元，分别yoy-28%/+9%，单2024Q2境内外新签分别yoy+18%/-30%