华鑫证券：英联股份（002846）-公司事件点评报告：主业边际向好，复合集流体打造第二成长极

英联股份（002846.SZ）事件英联股份5月31日发布公告，拟向特定对象非公开发行股票，发行数量约0.42-0.83亿股，募集总额2.5-5亿元，将全部用于补充流动资金。投资要点业绩短期承压，长期有望逐步修复公司2022年实现营收19.35亿元/yoy+5.7%，实现归母净利润-0.43亿元，同比由盈转亏。受疫情困扰，2022年消费行业需求不振，公司收入仍取得同比增长，主要得益于海外业务扩张，公司2022年海外营收为5.8亿元/yoy+57%。公司业绩出现亏损受多方面因素影响，一方面系铝材、马口铁等原材料价格上涨，而公司产品价格上调幅度低于原材料成本涨幅；另一方面由于公司新增产能转固，而产能释放受下游需求影响不及预期，导致规模效应无法显现。公司2023Q1实现营收4.2亿元/yoy-6.5%，实现归母净利润-0.04亿元，亏损幅度同环比均有所收窄。2023Q1国内消费行业需求仍处修复初期，导致公司营收同比下滑。盈利方面，公司2023Q1毛利率为11.24%/yoy+0.18pct/qoq+6.86pct，环比显著回升，带动公司净利润亏损幅度环比收窄。未来随消费需求修复、公司产能扩张，