中邮证券：东方雨虹（002271）-23H1业绩超预期，王者本色尽显

东方雨虹(002271)事件：公司发布2023年半年度业绩预告，公司2023年半年度预计实现归母净利润13.05-14.01亿元，同比增长35%-45%；扣非归母净利润12.02-12.91亿元，同比增长35%-45%。23Q2单季业绩中枢预增49%，报表质量显著优化可期根据业绩预告，公司2023Q2单季度归母净利润为9.19-10.16亿元，同比增长41.58%-56.47%；扣非归母净利润8.78-9.67亿元，同比增长47.82%-62.82%。我们预计2023H1收入中高个位数增长，防水主业稳健穿越下行周期，零售、非防水贡献收入弹性。防水主业受益于下游客户对建筑品质需求的持续升级，公司充分发挥产品优质合规、全国性产能布局和多层次市场营销渠道网络等全方位的领先优势，市场份额进一步提升，在2023H1房地产新开工面积增速仍显著下行的情况下，公司防水产品销量仍实现同比增长。同时，以民建集团为代表的零售业务保持强劲的发展势头；以砂浆粉料为代表的非防水业务积极利用依托于防水主业多年积累的客户资源、销售渠道协同实现较快增长。在盈利能力方面，2023Q2主要原材料沥青价格同比下行，根据iFi