财信证券：美容护理行业月度点评：618大促表现平淡，国货品牌引领增长

投资要点： 市场行情回顾：上月（2024年6月16日-7月15日，下同），申万美容护理指数下跌6.56%，在申万一级31个子行业中排名第18位，分别跑输上证、沪深300和创业板指4.63pct、4.72pct和-0.04pct。其中，美容护理二级子板块中的个护用品、化妆品和医疗美容的月度涨跌幅分别为-4.23%、-7.85%和-5.18%。 行业数据跟踪：1）渠道端：受618促销前置提前释放需求影响，各平台6月销售环比显著下滑。据青眼资讯统计，6月，天猫、抖音、快手渠道合计口径（护肤/个护+彩妆/香水）月度GMV分别为126.92亿元、150亿元、23.03亿元，环比下滑29.5%、22.7%、27.6%。2）品类端：彩妆品类环比回落幅度小于护肤品类。据青眼资讯统计，6月，护肤/个护品类，天猫、抖音、快手月度GMV分别为96.77亿元、105.9亿元、19.57亿元，环比下滑42.6%、25.3%、28.2%；彩妆/香水品类，淘宝、抖音、快手渠道月度GMV分别为30.15亿元、44.1亿元、3.46亿元，环比下滑13.5%、15.7%和24.1%。3）品牌端，马太效应显著，强者恒强。据