民生证券：航材股份（688563）-2023年中报点评：1H23业绩同比增长30%；多因素推动盈利能力上行

航材股份(688563)事件：公司8月28日发布2023年中报，1H23实现营收13.2亿元，YoY+18.9%；归母净利润3.0亿元，YoY+30.3%；扣非归母净利润3.0亿元，YoY+29.6%。业绩符合市场预期。我们综合点评如下：2Q23业绩环比增长45%；多因素推动净利率提升。1）单季度看，2Q23营收7.4亿元，环比增加26.3%；归母净利润1.75亿元，环比增加44.6%；扣非归母净利润1.76亿元，环比增加52.7%。2）盈利能力方面，1H23毛利率同比下滑0.2ppt至35.4%；净利率同比提升2.0ppt至22.5%。2Q23毛利率环比下滑1.4ppt至34.7%；净利率环比提升3.0ppt至23.8%。收入增长毛利增加（同比净增加0.72亿元）、美元升值带来汇兑收益（同比净增加258万元）、加速回款减少信用减值（同比净减少0.13亿元）三大因素共同推动净利率提升。密封橡胶制品收入增速最快。分产品看，1H23密封橡胶制品收入增速最快（YoY+29%）且收入占比最高，1）密封橡胶制品营收同比增长28.9%至4.5亿元，营收占比同比提升2.6ppt至33.9%；2）铸造