中邮证券：电力设备点评报告：中共中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》

投资要点 事件：2024年8月11日，中共中央、国务院印发《加快经济社会发展全面绿色转型的意见》（下称意见），这是中央层面首次对加快经济社会发展全面绿色转型进行系统部署。 电改角度的思考 意见提到，深化电力体制改革，进一步健全适应新型电力系统的体制机制。 a.消纳绿电是主线，安全是底线，央地协调加深是动力，碳市场是关键变量，共同但区别的责任是原则，价格机制是核心，激励更多的技术和设备进入电力系统，因此系统终端电价有望上升。 b.发电侧至少分为（1）电能量市场（标准商品，现货+中长期等）（2）辅助服务市场（加工成标准商品）（3）容量市场（电力系统可靠性）（4）绿色市场；因为目前我国主要属于交流电力系统，而光伏、风电很难提供系统可靠性，同时用电负荷是刚性增长，因此以火电装机、抽蓄等为主的可靠性机组需要持续推进。 c.用电侧将根据需求性质进行定价，即居民电价的水平可以上升，但要保证低收入群体。 我们将电力需求分为基础性（价格最低）、成长性（价格温和）和享乐性需求（价格最高）；电力需求者分为（1）基础性需求者，分时电价最有效（2）成长性需求者，分时电价有效（3）享乐性需求者，分时电价可能无效。